Аналитики Нью-Йоркского федерального резерва опубликовали обновленный разбор тарифной политики по делу президента Дональда Трампа. По данным NY Fed за период, заканчивающийся ноябрём 2025 года, 94 процента затрат на пошлины разнеслись между американскими компаниями и потребителями, а не между внешними поставщиками.
Средняя ставка пошлин в январе 2025 года составляла около 2,6 процента, однако после 2 апреля, который в политическом контексте называют Днем освобождения, этот показатель поднялся до 13 процентов. Исследование отмечает, что рост пошлин носит характер перераспределения цены на внутренний рынок, а не снижения цепочек поставок.
В рамках публикации NY Fed подчеркивает, что нагрузка на бизнес и потребителей проявилась в виде удорожания импорта и компонентов, импортируемых товаров и оборудования. Это может обострить инфляционные риски для потребителей и повлиять на финансовые результаты компаний, зависящих от зарубежных поставок.
Ранее общественное издание Crystal Growth, с опорой на Bloomberg, констатировало, что торговая война администрации Трампа может рассматриваться как одна из самых спорных экономических инициатив времен Белого дома. Аналитики полагают, что подобная стратегия оказалась невыгодной для потребителей и малого бизнеса, даже если она была призвана защитить национальные отрасли.
| Период | Средняя ставка | Комментарий |
| до 2 апреля 2025 | 2,6 % | исходный уровень пошлин |
| после 2 апреля 2025 | 13 % | резкое повышение после Дня освобождения |
Эксперты указывают на долговременные эффекты. В случае сохранения нынешнего баланса цены на импорт будут в среднем расти быстрее, чем без повышения пошлин, что может повлиять на инфляционные ожидания и реальную покупательную способность домохозяйств.
Методология исследования: NY Fed применял аналитический подход на основе динамики тарифов и структуры цен на широкий набор потребительских и импортируемых товаров. Расчет учитывал прямые тарифы и косвенные эффекты, такие как увеличение стоимости комплектующих и логистики, влияющих на себестоимость продукции.
Государственные бюджеты и сектор импорта: усиление пошлин может усложнить тарифные сборы и нарастить давление на розничный сектор, включая автомобили, электронику и строительные материалы. В условиях сохраняющейся инфляционной среды потребители рискуют столкнуться с более медленным ростом реальных доходов, а компании — с сдержанностью инвестиций и корректировками цепочек поставок.
Аналитическая часть: несмотря на заявленную цель защиты национальных отраслей, фактическое перераспределение затрат в сторону домохозяйств и бизнеса может снизить потребительский спрос и повлиять на динамику розничной торговли и малого бизнеса. В краткосрочной перспективе возможен умеренный рост цен на импортируемые товары, а в долгосрочной — структурные изменения в цепочках поставок и стратегии закупок компаний. Внешние риски включают колебания валют, изменение торговой политики партнеров и возможные ответные меры со стороны торговых партнеров. Мониторинг инфляционных тенденций и динамики спроса станет ключевым в ближайшие месяцы.